Μεθοδολογία ανάλυσης οικονομικών καταστάσεων και αποτίμησης επιχειρήσεων.

Abstract

Σκοπός της παρούσας μελέτης είναι να διερευνήσει με την βοήθεια οικονομετρικών υποδειγμάτων τους βασικότερους παράγοντες προσδιορισμού της τιμής της μετοχής. Μέσα από την εμπειρική έρευνα, επιλέχθηκαν δύο υποδείγματα μέσω των οποίων αποσκοπούμε στο να εντοπίσουμε τους παραπάνω παράγοντες. Μετά από μία σύντομη εισαγωγή, ακολουθεί η βιβλιογραφική ανασκόπηση η οποία και εστιάζει στην ανάλυση των χρηματοοικονομικών καταστάσεων, στην αποτίμηση μετοχών καθώς και την ερμηνεία των μετοχικών αποδόσεων. Η επόμενη ενότητα ασχολείται με την ερευνητική μεθοδολογία παρουσιάζοντας τις επικρατούσες ερευνητικές προσεγγίσεις και αιτιολογώντας τον λόγο επιλογής της ποσοτικής προσέγγισης που ακολουθήθηκε. Το τέταρτο κεφάλαιο παρουσιάζει τις μεθόδους ανάλυσης που υιοθετήθηκαν καθώς και το δείγμα που επιλέχθηκε για τον σκοπό αυτό. Στην συνέχεια, παρουσιάζονται τα αποτελέσματα των υποδειγμάτων αποτίμησης δίνοντας έμφαση στα περιγραφικά στοιχεία, τις συσχετίσεις μεταβλητών καθώς και στην γενικότερη αξιολόγηση του εκάστοτε υποδείγματος. Τέλος η μελέτη ολοκληρώνεται με τα συμπεράσματα που προέκυψαν και την διατύπωση προτάσεων. Ελπίζω το παρών πόνημα να αποτελέσει ένα χρήσιμο βοήθημα σε όσους επιθυμούν να ασχοληθούν με το αντικείμενο της αποτίμησης μετοχών ελέγχοντας σε άλλα δείγματα την ισχύ του και προτείνοντας αλλαγές και προσθήκες.

The aim of this work is to investigate a possible connection between the model variables of stock valuation and stock market price. Empirical research will be conducted and two multi-variate regression models will be designed which will consider these variables in the stock price configuration. At first, a brief introduction to the topic is given. Following that, the reader can find a theoretical approach that focuses on the analysis of financial statements, stock evaluation and stock performance. The next chapter examines the topic of research methodology and lists the currently prevalent approaches to it while it elaborates on the reasons behind the selection of the quantitative approach for the purposes of this work. The fourth chapter presents the adopted methods of analysis and the selected sample that this analysis was used on. Following that, empirical evidence is provided, that supports the results deriving from the models. Details on the descriptive factors, on the correlation between the variables and a general assessment of the model are also given. Lastly, a separate unit includes the conclusions and comments on the final outcomes. I hope that this work will prove a valuable tool for other researchers who will be interested in the same topic and who are eager to certify the model with different data samples and possibly with some changes and additions.