Ο εσωτερικός έλεγχος των επιχειρήσεων. Θεωρητική και ερευνητική προσέγγιση.

Abstract

Η σωστή εφαρμογή διαδικασιών εσωτερικού ελέγχου αυξάνει την ανταγωνιστικότητα της επιχείρησης, δημιουργεί πρόσθετο πλούτο για τους μετόχους, προσθέτει αξία στις λειτουργίες της εταιρείας και μακροπρόθεσμα μεγιστοποιεί την απόδοση και την κερδοφορία της. Οι επενδυτές βασίζονται στις εκθέσεις των ελεγκτών για τη λήψη αποφάσεων καθώς και οι εκθέσεις ελέγχου αποτελούν το μέσο επικοινωνίας μεταξύ των ελεγκτών και των χρηστών των οικονομικών καταστάσεων. Η ύπαρξη παρατηρήσεων για τις λειτουργίες του εσωτερικού ελέγχου μπορεί να δημιουργήσει αρνητική εντύπωση στους επενδυτές και να χάσουν την εμπιστοσύνη τους στην επιχείρηση. Η παρούσα εργασία έχει ως στόχο να εξετάσει τη συσχέτιση μεταξύ της δημοσίευσης εκθέσεων ελέγχου με παρατηρήσεις που αφορούν τον εσωτερικό έλεγχο και της μεταβολής των τιμών των μετοχών. Πιο συγκεκριμένα, έγινε μελέτη για 74 επιχειρήσεις οι οποίες δραστηριοποιούνται στην Μεγάλη Βρετανία για το έτος 2011. Για την διερεύνηση της συσχέτισης, χρησιμοποιήθηκαν ο έλεγχος Χ2 και η διωνυμική λογιστική παλινδρόμηση. Ως εξαρτημένη μεταβλητή χρησιμοποιήθηκε η μεταβολή της τιμής της μετοχής και ως ανεξάρτητες η ύπαρξη παρατηρήσεων στις εκθέσεις ελέγχου καθώς και αν ο έλεγχος έγινε από Big4 ελεγκτική εταιρεία. Το χρονικό διάστημα που επιλέχθηκε για τον έλεγχο της επίδρασης είναι 10 ημέρες, 5 ημέρες πριν την δημοσίευση των εκθέσεων ελέγχου και 5 μέρες μετά.Τα αποτελέσματα επαληθεύουν το γεγονός ότι η δημοσίευση εκθέσεων ελέγχου με παρατηρήσεις, επιδρά αρνητικά στο επενδυτικό κοινό και αυτό έχει ως αποτέλεσμα την πτώση της τιμής της μετοχής. Συγκεκριμένα, η μελέτη έδειξε ότι η πιθανότητα μία επιχείρηση να έχει πτώση στην τιμή της μετοχής της είναι σημαντικά μεγαλύτερη στην περίπτωση που έχει παρατηρήσεις παρά όταν δεν έχει. Αντίθετα, δεν διαπιστώθηκε καμία συσχέτιση μεταξύ της αντίδρασης της αγοράς από το αν ο έλεγχος των οικονομικών καταστάσεων πραγματοποιήθηκε από Big4 ελεγκτική εταιρεία.

Proper implementation of internal control procedures increases the competitiveness, creates additional wealth for shareholders, adds value to the operations of the company and maximizes long term performance and profitability. Investors rely on auditors' reports for decision making while the reports are the means of communication between auditors and users of financial statements. Failures of internal control can create negative impressions on investors and lead them to lose confidence in the company. This paper aims to examine the correlation between qualified audit reports and stock market reactions. Specifically, we studied 74 companies operating in the UK within the year 2011. We used chi-square tests and binary logistic regression in order to examine the correlation. Stock price constitutes dependent variable, whereas disclosures of internal control weaknesses and big four auditors comprise the control variables. The period chosen to examine the effects was 10 days, 5 days prior and 5 days after the disclosure of internal control weaknesses. Results of the study indicate that the disclosure of internal control weaknesses creates a negative impact on stock market and can lead to a stock price drop after the announcement day. Moreover, the study indicated that the probability for a firm to have a stock price drop is significantly larger when auditor‟s report contains information about internal control failures. Instead, no correlation was found between stock market reactions and whether the audit of financial statements conducted by big four auditor.