Άσκηση νομισματικής πολιτικής από την Ευρωπαϊκή τράπεζα: πως επηρεάστηκε από την χρηματοοικονομική κρίση;

Abstract

Ο σκοπός της εργασίας είναι η μελέτη της άσκησης νομισματικής πολιτικής από την ευρωπαϊκή κεντρική τράπεζα και η διεύρυνση της επίδρασης που έχει η χρηματοοικονομική κρίση στην πολιτική αυτή. Η προσέγγιση του θέματος είναι περιγραφική (Cohen & Manion, 1997). Χρησιμοποιήθηκε η μέθοδος της βιβλιογραφικής επισκόπησης, της οποίας στόχος ήταν η «αναζήτηση της αντικειμενικότητας με επιθυμία να ελαχιστοποιηθούν οι διαστρεβλώσεις και να περιγραφούν όλες οι πλευρές της συγκεκριμένης μελετώμενης κατάσταση» (Cohen & Manion, 1997). Πρόκειται για μια θεωρητική επεξεργασία των διαφόρων παραμέτρων θέτουν το ζήτημα της άσκησης νομισματικής πολιτικής από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και της επίδρασης που είχε η χρηματοοικονομική κρίση στην πολιτική αυτή. Αναλύεται η κρίση στην αγορά χρήματος και το πώς επεκτάθηκε στην πραγματική οικονομία της χρηματοπιστωτικής αγοράς. Σαν αποτέλεσμα, η ΕΚΤ προχώρησε σε διάφορα στάδια όπου αναλύονται παρακάτω, με σκοπό κυρίως να ενισχύσει τις τράπεζες όπου οι τράπεζες αποτελούν την πρωταρχική πηγή παροχής πιστώσεων στην οικονομία. Γίνεται επομένως κατανοητό ότι η ΕΚΤ προσαρμόζει καταλλήλως τη νομισματική πολιτική, τη συνολική παροχή ρευστότητας και τους τρόπους κατανομής, λαμβάνοντας υπόψη ότι όλα τα μη συμβατικά μέτρα που ελήφθησαν κατά τις περιόδους έντονων χρηματοπιστωτικών πιέσεων είναι εκ της κατασκευής τους προσωρινής φύσεως. Συνεπώς η ΕΚΤ θα επιτελέσει οτιδήποτε χρειάζεται προς αυτές τις κατευθύνσεις, ώστε να διατηρηθεί η σταθερότητα των τιμών μεσοπρόθεσμα, γεγονός απαραίτητο για την οικονομική ανάπτυξη, τη δημιουργία θέσεων εργασίας και τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα.

The purpose of this study is to investigate the conduct of the monetary policy by the European Central Bank and the expansion of the influence of the financial crisis in this policy. The approach is descriptive (Cohen & Manion, 1997). The method of bibliographical review was used, the objective of which was “the pursuit of objectivity with the desire to minimize distortions and to describe all aspects of the particular situation in study” It is a theoretical elaboration of various parameters which raise the question of the monetary policy conduction by the European Central Bank and the impact the financial crisis had in this policy. The crisis of the money market is being analised as well as the way this crisis spread in the real economy of the financial market. As a result, the ECB proceeded in several stages, which are discussedbelow, in order to mainly support the banks, which are the primary source of credit to the economy. It is therefore comprehensible that the ECB adjust accordingly its monetary policy, the overall provision of financial ratio and the allotment modes, taking into consideration that all the non-conventional measures taken during periods of intense financial pressures are designed to be only temporary. Therefore, the ECB will achieve anything needed in thosedirections, in order to maintain price stability in the medium term, which is crucial for economic development, job creation and financial stability.