Συγχωνεύσεις και εξαγορές στην Ευρώπη. Μεταβολές και επιπτώσεις στα χρηματοοικονομικά μεγέθη των εταιριών.

Abstract

Σκοπός της παρούσας εργασίας είναι η περιγραφή καιπαρουσίαση του φαινομένου των συγχωνεύσεων και εξαγορών στις χώρες της Ευρώπης καθώς και των παραγόντων που το διαμορφώνουν. Στο Α' μέρος αποτυπώνονται έννοιες και όροι που αφορούν σε επιχειρηματικές συναλλαγές που προκύπτουν κατόπιν διαφόρων συμφωνιών και οδηγούν ανάλογα σε συγχώνευση ή εξαγορά. Επιπλέον, γίνεται μια ιστορική επισκόπηση του φαινομένου για τις χώρες της Ευρώπης αλλά και παγκοσμίως, παρουσιάζονται οι λόγοι επιτυχίας ή αποτυχίας των συναλλαγών που προκύπτουν, οι τρόποι με τους οποίους μπορεί να πραγματοποιηθεί μια συγχώνευση ή εξαγορά καθώς και σημαντικά κριτήρια προς αποφυγή ή επίτευξη αυτών. Καταγράφονται επίσης αναλυτικά τα ισχύοντα σε περιπτώσεις ενοποιήσεων επιχειρήσεων έτσι όπως ορίζονται σύμφωνα με τα Διεθνή Λογιστικά Πρότυπα και γίνεται επίσης αναφορά στις διάφορες μεθόδους που χρησιμοποιούνται για να αξιολογηθεί η απόδοση των συγχωνεύσεων και εξαγορών, που προέκυψαν, από την εκάστοτε συναλλαγή. Στο Β' μέρος παρουσιάζονται δύο επιλεγμένες περιπτώσεις, μίας συγχώνευσης και μίας εξαγοράς, Ευρωπαϊκών εισηγμένων επιχειρήματικών μονάδων που δραστηριοποιούνται στον τομέα της ενέργειας. Με την χρήση ορισμένων σημαντικών αριθμοδεικτών επιχειρείται μια εξωτερική ανάλυση και επεξήγηση των μεταβολών στις χρηματοοικονομικές καταστάσεις καθώς και των επιπτώσεων στην κερδοφορία και βιωσιμότητα των εμπλεκόμενων επιχειρήσεων. Η μέθοδος της διαχρόνικής ανάλυσης που επιλέγεται αφορά στην πενταετία 2005 – 2010.

Purpose of this thesis is the description and presentation of merger's and acquisition's phenomenon in European countries as well as the factors shaping this. In the first part, reflected concepts and terms related to business transactions, resulting from various agreements and leading to a merger or acquisition. A historical overview of the phenomenon in Europe and worldwide is presented, in addition with success or failure factors of the transactions resulting and ways with which a merger or acquisition can be accomplished. There is also included a detailed reference in cases of business compinations, as defined according to the International Accounting Standards ( IAS ), while an other reference to the methods used to evaluate the performance of mergers and acquisitions is included as well. In the second part, presented two selected cases, a merger and a takeover of listed European companies, operating in the energy sector. By the use of certain financial ratios, attempted an external analysis and explanation to the variations in the financial statements and the impacts on the profitability and the viability of the companies involved. The time series analysis method selected, refers to the years 2005 – 2010.