Βιωσιμότητα εισηγμένων στο Χ.Α.Α. ξενοδοχειακών επιχειρήσεων 2007-2011.

Abstract

Με την παρούσα μελέτη εξετάζεται η βιωσιμότητα των εισηγμένων στο Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών ξενοδοχειακών επιχειρήσεων, βάσει των οικονομικών τους καταστάσεων για την περίοδο από το έτος 2007 έως το 2011. Επιπλέον, διερευνήθηκε η συμπεριφορά του χρέους των εταιρειών με τη χρήση του υποδείγματος γραμμικής παλινδρόμησης. Η βιωσιμότητα εξετάσθηκε μέσω της ανάλυσης χρηματοοικονομικών δεικτών και μέσω του μοντέλου Altman’s z-score. Όλες οι επιχειρήσεις επηρεάστηκαν αρνητικά από την οικονομική αστάθεια της χώρας και παρουσίασαν ζημία τουλάχιστον για ένα έτος. Βάσει των δεικτών εξάγεται αρνητικό συμπέρασμα βιωσιμότητας μόνο για την «Αστήρ Παλλάς Βουλιαγμένης Α.Ξ.Ε.», αφού παρουσιάζει ζημία για όλα τα έτη και μη ικανοποιητική ρευστότητα. Βάσει του μοντέλου Altman’s z-score για την «ΓΕΚΕ Α.Ε.» προβλέπεται πτώχευση σύμφωνα με τα αποτελέσματα της χρήσης 2010, ενώ για την «Ιονική Ξενοδοχεία και Επιχειρήσεις Α.Ε.» μπορεί να γίνει ασφαλής πρόβλεψη πτώχευσης σε όλα τα εξεταζόμενα έτη.

The present study examines the viability of the listed hotel firms in the Athens Stock Exchange according to their financial statements of the period 2007-2011. Furthermore, the behavior of the debt of the companies was examined using the model of linear regression. The viability was examined through the analysis of the financial ratios and via Altman’s z-score model. Every firm was negatively affected by the economic instability of the country and all the examined firms appeared to have losses for at least one year. According to the financial ratios, a negative viability conclusion can only be extracted for the “Astir Palace Vouliagmeni S.A.”, which appears to have losses and unsatisfactory liquidity during the whole examined period. According to the Altman’s z-score model, the “GEKE S.A.” is predicted to reach bankruptcy according to the results of 2010 period, whilst for the “Ionian Hotel Enterprises S.A” there can be safely forecasted bankruptcy during the examined period.