Θεωρητική και εμπειρική προσέγγιση της πρόβλεψης της βιωσιμότητας των εισηγμένων κατασκευαστικών ελληνικών επιχειρήσεων 2007-2011, αναφορικά με τις διεθνείς εξελίξεις και αναφορές: Συμπεράσματα και Προοπτικές.

Abstract

Περίληψη Η παρούσα εργασία ασχολείται με τη Θεωρητική και Εμπειρική Προσέγγιση της Πρόβλεψης της Βιωσιμότητας των Εισηγμένων Κατασκευαστικών Ελληνικών Επιχειρήσεων 2007-2011, αναφορικά με τις Διεθνείς Εξελίξεις και Αναφορές, καθώς και με τα συμπεράσματα και τις προοπτικές που μπορούν να εξαχθούν. Η μεθοδολογία που χρησιμοποιήθηκε ήταν αρχικά η εξέταση παραγόντων αποτελεσματικής λειτουργίας μίας κατασκευαστικής εταιρίας. Στη συνέχεια πραγματοποιήθηκε μία προσέγγιση της τρέχουσας οικονομικής κρίσης, καθώς και σύγκρισή της με την κρίση του ’29. Έπειτα χρησιμοποιήθηκαν χρηματοοικονομικοί δείκτες και το μοντέλο πρόβλεψης χρεωκοπίας του Altman (Z-score) προκειμένου να αναλυθεί η οικονομική κατάσταση 16 εισηγμένων ελληνικών κατασκευαστικών εταιρών. Τελικά μελετήθηκε οικονομετρικό μοντέλο, το οποίο ερευνά τη σχέση μεταξύ της τιμής κλεισίματος του κατασκευαστικού κλάδου και βασικών οικονομικών δεικτών. Συμπερασματικά όλες οι μεταβλητές συσχετίζονται θετικά με τον χρηματιστηριακό δείκτη του κλάδου. Τα επίπεδα του Z-score σε συνδυασμό με τη συμπεριφορά των αριθμοδεικτών απεικονίζουν την άσχημη και θλιβερή εικόνα, που επικρατεί στον κατασκευαστικό τομέα. Τόσο οι εταιρίες, όσο και το ελληνικό κράτος οφείλουν να λάβουν δραστικά μέτρα προκειμένου να ανακάμψει ο κατασκευαστικός κλάδος. Η ελληνική κυβέρνηση θα πρέπει να εφαρμόσει μεταρρυθμιστικά μέτρα, που θα βελτιώσουν το περιβάλλον λειτουργίας μίας κατασκευαστικής εταιρίας. Περεταίρω έρευνα θα μπορούσε να διενεργηθεί ως προς μη εισηγμένες ελληνικές κατασκευαστικές εταιρίες ή ως προς τομείς συμπληρωματικούς του κλάδου. Φυσικά η έρευνα μπορεί να επεκταθεί και ως προς τον χρονικό ορίζοντα, που λήφθηκε υπόψη. Η έρευνα θα μπορούσε να αξιοποιηθεί από τις ίδιες τις εταιρίες που αξιολογήθηκαν, ούτως ώστε να εντοπίσουν τα δυνατά τους σημεία και τις αδυναμίες τους. Επιπροσθέτως τα ευρήματα θα μπορούσαν να αξιοποιηθούν από εταιρίες που σκέφτονται να εισέλθουν στον κλάδο, και γενικότερα από επενδυτές για να κατανοήσουν πού θα πρέπει να στοχεύσουν και να αναπτύξουν στρατηγικές. Τέλος, η ελληνική κυβέρνηση δύναται μέσω της παρούσας έρευνας να ανακαλύψει την κατεύθυνση στην οποία θα πρέπει να κινηθούν μέτρα βοήθειας για ενίσχυση του κλάδου.

The present survey deals with the Theoretical and Empirical Approach of the Viability Prediction of Greek Public listed Construction Companies from 2007 till 2011, in correlation with the International Events and References, as well as with the conclusions and prospectives that can be extracted. The methodology, that was used in the first place, was the examination of factors that lead to efficient function of a constructive enterprise. Afterwards an approach of the current economic crisis took place, as well as a comparison of it with the crisis of ’29. Then financial ratios and the Altman’s prediction model of bankruptcy (Z-score) were used in order for the economic state of 16 Greek publicly listed construction companies to be analyzed. Finally, an econometric model was studied, which searches for the relationship between the closing stock price of the construction industry and basic financial ratios. In conclusion all the variables correlate positively with the closing stock price of the construction industry. The levels of the Z-score in combination with the behavior of the ratios indicate the ugly and sad picture, which prevails at the construction sector. Both the companies and the Greek government owe to take drastic measures for the industry to recover. The Greek government has to apply reform measures, which will improve the operation environment of a construction company. Further research could be conducted for non-listed Greek construction companies or industries complementary to the construction industry. Certainly the research could expand as for the time horizon, which was taken into account. The study could be used by the same enterprises that were assessed, in order for them to locate their strengths and weakness. In addition, the findings could be used by companies that are considering to enter the industry, and by investors in general in order to comprehend where they should aim and develop strategies. Finally, the Greek government is enabled through the present survey to discover the direction that the aid measures towards the industry must have.