Οίκοι πιστοληπτικής αξιολόγησης, ο ρόλος τους κατά πόσο επηρεάζουν την παγκόσμια οικονομία:η περίπτωση της ελλάδος όσο και διεθνώς

Abstract

Ο δομικός μετασχηματισμός του χρηματοπιστωτικού συστήματος διεθνώς, με την πάροδο του χρόνου οδήγησε μεταξύ άλλων στη μεγαλύτερη διασύνδεση των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων με τις αγορές και στην αύξηση του ανταγωνισμού μεταξύ τους, προσδίνοντας βαρύνουσα σημασία στις κινήσεις των αγορών και στην εξωτερική , σωστή και αντικειμενική αξιολόγηση του πιστωτικού κινδύνου. Ενισχύθηκε ετσι σημαντικά ο ρόλος των οίκων αξιολόγησης ως διαμεσολαβητών πληροφόρησης, που είναι όμως εκτεθειμένοι σε συγκρούσεις συμφερόντων και ηθικό κίνδυνο. Η παρούσα εργασία περιγράφει ποιοι είναι οι οίκοι αξιολόγησης και πώς απέκτησαν ζωτικό ρόλο στις παγκόσμιες χρηματιστηριακές και τραπεζικές αγορές. Συγκεκριμένα, εστιάζεται στο ρόλο που διαδραμάτισαν στην πρόσφατη χρηματοπιστωτική κρίση, στην κρίση χρέους της Ελλάδας και διεθνώς. Επίσης, γίνεται επισκόπηση της σχετικής βιβλιογραφίας που ασχολείται με τις αδυναμίες τους. Τέλος, εξετάζεται κριτικά το πώς εξελίχθηκε το νομοθετικό πλαίσιο που διέπει αυτούς τους οργανισμούς σε προσπάθειες των ρυθμιστικών αρχών να εξυγιάνουν την διαδικασία αξιολόγησης.

The structural transformation of the financial system globally, over time led inter alia to the greater interconnectedness of financial institutions and markets and increasing competition between them, by giving a part to play in movements of markets and external, accurate and impartial assessment of credit risk. Thus greatly strengthened the role of rating agencies as mediators of information, but these are vulnerable to conflicts of interest and moral hazard. This paper describes what are the rating agencies and how they obtained a vital role in global securities and banking markets. Specifically, it focuses on the part played in the recent financial crisis, the debt crisis in Greece and internationally. Also, an overview of the literature dealing with their weaknesses. Finally, critically examined how evolved the legislative framework governing these organizations efforts of regulators to consolidate the evaluation process.