Χρηματιστηριακοί δείκτες. Δημιουργία δείκτη κρητικών μετόχων.

Abstract

Η χρησιμότητα των χρηματιστηριακών δεικτών είναι αδιαμφισβήτητη. Η πρώτη εικόνα κάθε χρηματιστηριακής αγοράς είναι ο δείκτης της. ∆είκτης γενικός, δείκτης μεγάλης, μεσαίας, μικρής κεφαλαιοποίησης, δείκτες κλαδικοί δίνουν μια πρώτη εκτίμηση για την πορεία μιας χρηματιστηριακής αγοράς. Στην παρούσα εργασία γίνεται μια εκτενής αναφορά σε χρηματιστηριακούς δείκτες ξένων χρηματιστηρίων και του χρηματιστηρίου αξιών Αθηνών. Ο αριθμός των μετοχών που συγκροτούν έναν δείκτη, η σύνθεση, η στάθμιση, καθώς και ο υπολογισμός του δείκτη είναι μία εν δυνάμει έρευνα για την οποία δεν υπάρχει ακόμη η βέλτιστη θεωρία. Ένας μεγάλος ή ένας μικρός αριθμός μετοχών δεν έχει αποσαφηνιστεί αν περιγράφει καλύτερα μια χρηματιστηριακή αγορά. Οι δύο χρηματιστηριακοί δείκτες που κατασκευάστηκαν σ’ αυτή την εργασία έχουν σκοπό να απεικονίσουν την κρητική χρηματιστηριακή αγορά. Οι δύο δείκτες είναι ο κρητικός δείκτης χωρίς διασπορά (Κ∆Χ∆) και ο κρητικός δείκτης με διασπορά (Κ∆Μ∆). Ο πρώτος έχει κριτήριο στάθμισης την κεφαλαιοποίηση και ο δεύτερος, εκτός της κεφαλαιοποίησης, έχει κριτήριο και την διασπορά των μετοχών. Για την κατασκευή των δεικτών της Κρήτης επιλέχτηκε ως ημερομηνία βάσης η 3 Ιανουαρίου του 2001. Η επιλογή αυτή έγινε ώστε να συμμετέχουν στον δείκτη όλες οι κρητικές μετοχές. Οι μετοχές επιλέχτηκαν με βάση το ότι έχουν έδρα σε κάποιον από τους νομούς της Κρήτης. Αφού έγινε ο υπολογισμός των δεικτών, αντιμετωπίστηκε το πρόβλημα των αναθεωρήσεων των δεικτών όποτε υπήρχε αύξηση ή μείωση μετοχικού κεφαλαίου ή μεταβολή της διασποράς των μετοχών. Τέλος, υπολογίστηκαν οι αποδόσεις των κρητικών δεικτών και συγκρίθηκαν με τις αποδόσεις των δεικτών του χρηματιστηρίου αξιών Αθηνών για να διαπιστώσουμε τη σχέση τους.