Venture Capital.

Abstract

Το Venture Capital (VC) (κατά την ελληνική του απόδοση "Επιχειρηματικό Κεφάλαιο Υψηλού Κινδύνου" (ΕΚΥΚ) ή "Κεφάλαιο Επιχειρηματικών Συμμετοχών") είναι ένα σύγχρονο χρηματοοικονομικό εργαλείο που συνδέεται άμεσα με τη νέα εποχή της κοινωνίας της γνώσης και της πληροφορίας και έχει τα τελευταία χρόνια γίνει μέρος της πραγματικότητας των ελληνικών επιχειρήσεων. Αυτή η εναλλακτική μορφή χρηματοδότησης για την ανάπτυξη των επιχειρήσεων, έχει σαν στόχο την προώθηση και υλοποίηση επενδύσεων κατά κανόνα υψηλής τεχνολογίας και καινοτομίας με την ενεργό συμμετοχή ("hands-on") των αρμόδιων ιδιωτικών "Εταιρειών Κεφαλαίου Επιχειρηματικών Συμμετοχών" (ΕΚΕΣ) σε νέες δυναμικές εταιρείες. Οι τελευταίες είτε δραστηριοποιούνται για πρώτη φορά, είτε έχουν ήδη δείξει τα πρώτα θετικά δείγματα γραφής σε κάποιον κλάδο της οικονομικής ζωής, αλλά δεν έχουν τη δυνατότητα να αντλήσουν κεφάλαια από άλλες πηγές χρηματοδότησης (π.χ. χρηματιστήριο, τράπεζες κ.ο.κ.). Οι λόγοι για τους οποίους τέτοιες εταιρείες δυσκολεύονται να βρουν χρηματοδότηση από τις “παραδοσιακές” πηγές, είναι πρώτον η αβεβαιότητα των πιθανών αποτελεσμάτων της επένδυσης που θα πραγματοποιηθεί, καθώς και ο υψηλός κίνδυνος για πιθανές απώλειες από την εν λόγω επένδυση. Ο δεύτερος λόγος αφορά την ασύμμετρη πληροφόρηση, η οποία ενεργεί υπέρ του επιχειρηματία και όχι υπέρ των επενδυτών. Έτσι, πολλά προβλήματα μπορούν να δημιουργηθούν, όπως το να υιοθετήσει ο επιχειρηματίας μια ριψοκίνδυνη στάση όσον αφορά τις στρατηγικές επιλογές του, εν αγνοία των επενδυτών, δημιουργώντας ένα επικίνδυνο κλίμα για την ανάπτυξη της επενδυτικής ενέργειας. Ο τρίτος λόγος είναι η ίδια η φύση των στοιχείων τέτοιων επιχειρήσεων, τα οποία είναι κυρίως άυλα, καθιστώντας έτσι τη χρηματοδότηση από εξωτερικές πηγές αρκετά δύσκολη. Αυτό το κενό λοιπόν, ανάμεσα στη ζήτηση και την προσφορά χρηματοδότησης, ήρθε να καλύψει το Venture Capital. Η οικονομική φύση του ΕΚΥΚ είναι διττή. Αφενός πιστωτική για τη χρηματοδοτούμενη επιχείρηση (investee) και αφετέρου επενδυτική για τη χρηματοδοτούσα (investor).