Χρηματοοικονομική ανάλυση των εταιρειών ΕΛΠΕ, ΜΟΤΟΡ ΟΙΛ, ΕΛΙΝΟΛ

Abstract

Τα τελευταία χρόνια η επιχειρηματικότητα παρουσιάζει σημαντικές αλλαγές ως απόρροια των μεταβολών του παγκόσμιου οικονομικού και επιχειρηματικού γίγνεσθαι. Μέσα σε ένα συνεχώς εξελισσόμενο και ευμετάβλητο περιβάλλον, η επίτευξη μιας εύρυθμης χρηματοοικονομικής λειτουργίας είναι απαραίτητη και αναγκαία για κάθε επιχείρηση η οποία ενδιαφέρεται να βελτιώσει τις επιδόσεις της και προπάντων να εξασφαλίσει την βιωσιμότητα της. Στόχος της παρούσας μελέτης είναι αρχικά μέσω της διαδικασίας της χρηματοοικονομικής ανάλυσης να αντλήσουμε πληροφορίες οι οποίες θα μας οδηγήσουν σε οικονομικά συμπεράσματα τα οποία θα χρησιμοποιηθούν , είτε από τους μετόχους των εταιρειών είτε από την διοίκηση, είτε από ένα πλήθος άλλων ενδιαφερόμενων όπως επενδυτές, πιστωτές, εργαζόμενους, και φυσικά από τους χρηματιστές μιας και οι εταιρείες που αναλύουμε βρίσκονται όλες στο Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών. Οι εταιρίες που αναλύουμε είναι οι τρεις μεγάλες ελληνικές εταιρίες του κλάδου πετρελαιοειδών της χώρας η ΕΛΠΕ Α.Ε. , η ΜΟΤΟΡ ΟΪΛ Α.Ε. και η ΕΛΙΝΟΪΛ. Αρχικά θα παρουσιάσουμε θεωρητικά στοιχεία του τομέα της χρηματοοικονομικής ανάλυσης σύμφωνα με τη διεθνή βιβλιογραφία. Στο δεύτερος μέρος γίνεται μια εκτενής βιβλιογραφική και ιστορική αναφορά πάνω στις συγκεκριμένες εταιρείες αναλύοντας τα χαρακτηριστικά τους και τους κλάδους δραστηριότητας τους. Στο τρίτο μέρος γίνεται αναφορά στη Μεθοδολογία που θα χρησιμοποιήσουμε για την διεξαγωγή των Χρηματοοικονομικών αποτελεσμάτων. Η βασική μέθοδος οικονομικής αξιολόγησης μιας εταιρίας είναι η σύγκριση των ετήσιων χρηματοοικονομικών της αποτελεσμάτων σε σχέση με αυτών των προηγούμενων χρήσεων. Η παραπάνω χρηματοοικονομική ανάλυση λαμβάνει χώρα με την χρήση των κατάλληλων αριθμοδεικτών και συγκεκριμένα με βάση των τεσσάρων κατηγοριών ανάλυσης. ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΤΩΝ ΕΤΑΙΡΙΩΝ ΕΛΠΕ ΜΟΤΟΡ ΟΪΛ ΕΛΙΝΟΙΛ 12  Αριθμοδείκτες Αποδοτικότητας,  Αριθμοδείκτες Ρευστότητας,  Αριθμοδείκτες Δραστηριότητας, καθώς και  Αριθμοδείκτες Διάρθρωσης Κεφαλαίων και βιωσιμότητας Στο επόμενο κεφάλαιο θα αναλύσουμε και θα ερμηνεύσουμε τα οικονομικά αποτελέσματα των τριών πετρελαϊκών εταιρειών. Για να έχουμε όμως μία πιο ολοκληρωμένη εικόνα του πως λειτουργούν οι εταιρίες αυτές θα πρέπει να γνωρίζουμε τους στόχους τους, τη στρατηγική ακολουθούν για να τους πετύχουν και πως αυτή η στρατηγική απεικονίζεται στα αποτελέσματά τους. Η στρατηγική καθορίζει την πορεία της επιχείρησης, ορίζει τους στόχους της ίδιας και των εργαζομένων σε αυτήν και καθορίζει τους παράγοντες που θα συντελέσουν στην επιτυχία. Για αυτό αναγκαίο είναι η μελέτη των ετήσιων εκθέσεων προς τους μετόχους (Annual Report), αντλώντας σημαντικές πληροφορίες για τους στόχους των εταιριών και πως αυτοί επηρεάζουν τα αποτελέσματα Στο τελευταίο μέρος θα αναφέρουμε τα τελικά συμπεράσματα των χρηματοοικονομικών αναλύσεων με κύριο σκοπό να μπορέσουμε να υπολογίσουμε τις μελλοντικές επιπτώσεις των σημερινών αποφάσεων και καταστάσεων ώστε να διακρίνουμε την επερχόμενη οικονομική θέση της επιχείρησης. Παρόλο που αυτές οι προβλέψεις εμπεριέχουν μεγάλο βαθμό αβεβαιότητας αφού πολλοί παράγοντες επηρεάζουν τις επιδόσεις μιας εταιρείας εμείς θα προσπαθήσουμε να γίνουμε όσο περισσότερο ρεαλιστικοί γίνεται σχετικά με τις μελλοντικές προοπτικές αυτών των τριών εταιρειών

In recent years entrepreneurship has gone through significant changes due to the shift in the global economic situation. In an ever-changing corporate environment, a regular economic process is essential for every single enterprise which is interested in achieving better results and ensuring financial sustainability. The purpose of this study is using financial analysis to abstract information which is going to lead us to economic conclusions. These are going to be used either by stockholders or by management or by others such as investors, lenders, employees and especially by stockbrokers as the corporations under study are introduced in the Athens Stock Exchange. In this assignment, three Greek major oil corporations are analyzed, namely ELPE, MOTOR OIL and ELINOIL. Firstly, we analyze elementary concepts of financial analysis according to international bibliography . Secondly, a brief history of these corporations is presented with an analysis of their features and their area of interest. Thirdly, the methodology being used in order to reach financial conclusions is referred. The comparison of the annual financial conclusions in relation to past years is the basic method of economic assessment. This takes place using suitable ratios and four Analysis Categories.  Profitability ratios  Liquidity ratios  Activity ratios  Financial Structure and viability ratios In the next chapter the financial conclusions of the three companies are explained . In order to have a clearer picture of how these corporations operate, we have to take into account, their targets, the strategy they follow in order to achieve them and how this strategy is reflected on their results. The strategy determines the function of the corporation, sets its own goals and the employees’ goals but also the factors which are going to lead to success. For this reason, the ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΤΩΝ ΕΤΑΙΡΙΩΝ ΕΛΠΕ ΜΟΤΟΡ ΟΪΛ ΕΛΙΝΟΙΛ 14 study of the Annual Reports is vital because it provides important information about the goals and the way they affect results. In the last chapter, we are going to pinpoint final conclusions concerning financial analysis in order to be able to estimate future consequences of today’s decisions and situations with the aim to predict the financial situation of the corporation in the future. Despite the fact that these predictions can be doubtful since numerous factors affect the performance of a corporation, we are going to try to be as realistic as possible when it comes to the future prospects of the corporations.