Εκτίμηση ισχύος του υποδείγματος CAPM σε τραπεζικές μετοχές του Χρηματιστηρίου Αθηνών.

Abstract

Η εργασία που θα σας παρουσιάσουμε έχει σκοπό να αποτιμήσουμε το Υπόδειγμα Αποτίμησης Περιουσιακών Στοιχείων (C.A.P.M , Capital Asset Pricing Model) καθώς και να αξιολογήσουμε την αποτελεσματικότητα του από την περίοδο 2002-2008 (προ κρίσης) και 2008-2014 (μετά κρίσης) σε μετοχές των εισηγμένων ελληνικών τραπεζών στο Χ.Α.Α. Η αποτίμηση μας γίνετε με την μέθοδο της γραμμική παλινδρόμησης χρησιμοποιώντας το Microsoft Excel 2007. Τα δεδομένα της έρευνας αυτής είναι τα καθημερινά κλεισίματα του Γενικού Δείκτη τιμών του Χ.Α.Α και τα καθημερινά κλεισίματα τιμών των τραπεζών. Στην πρώτη ενότητα σας παρουσιάζουμε την οικονομική κρίση στην Ελλάδα τα αίτια, τις συνέπειες και την επίδραση που είχε στην ελληνική οικονομία και συγκεκριμένα στις τράπεζες που είναι εισηγμένες στο Χ.Α.Α. Στη δεύτερη ενότητα θα παρουσιαστεί το Ελληνικό τραπεζικό σύστημα η δομή του, ποιες τράπεζες το συγκροτούν, η πορεία των τραπεζών πριν την κρίση και μετά την κρίση, ο ρόλος τους στην ελληνική κοινωνία εν καιρώ κρίσης και πως αντιμετώπισε την κρίση. Στη Τρίτη ενότητα κάνουμε μια ιστορική αναδρομή του Χρηματιστηρίου Αθηνών από το 1870-2014. Στη τέταρτη ενότητα αναλύουμε το όρο χαρτοφυλάκιο το πόσο χρήσιμος είναι για τους επενδυτές, τους κινδύνους που περιέχει, αναλύουμε τις κατηγορίες του και καταλήγουμε στη χρησιμότητα του για το υπόδειγμα C.A.P.M. Στη Πέμπτη ενότητα αναλύουμε το υπόδειγμα C.A.P.M. και τη σχέση του με την αποτελεσματικότητα της αγοράς, αλλά και θα δώσουμε πληροφορίες για τα προβλήματα που προκύπτουν από τις παραβιάσεις της απλής γραμμικής παλινδρόμησης. Τέλος θα παρουσιάσουμε τα αποτελέσματα και τα συμπεράσματα μας για τις μετοχές των τραπεζών που είναι εισηγμένες στο Χ.Α.Α την περίοδο από το 2002-2014.

The work that we will present to you has the aim to value the Model of Assessment of Financial Elements (C.A.P.M , Capital Asset Pricing Model) as well as to evaluate his effectiveness from the period 2002-2008 (pre crisis) and 2008-2014 (after crisis) in action of proposed Greek banks in the CH.A.A. Our assessment becomes with the method of linear regression using Microsoft Excel 2007. The data of this research are the daily closures of General Indicator of prices of SE.A.A and the daily closures of prices of banks. In the first unit we present you the economic crisis in Greece, the reasons, the consequences and the effect that it had in the Greek economy and specifically in the banks that are proposed in the SE.A.A. In the second unit there will be presented the Greek banking system, his structure, which banks constitute it, the course of banks before the crisis and after the crisis, their role in the Greek society during crisis and how it faced the crisis. In the Third unit we make a historical retrospection of the Stock Market of Athens from 1870-2014. In the fourth unit we analyze the term portfolio how useful it is for the investors, the dangers that it contains, we analyze his categories and we lead to his usefulness for the model C.A.P.M. In the Fifth unit we analyze the model C.A.P.M. and his relation with the effectiveness of market, but also we will give information on the problems that result from the violations of simple linear regression. Finally we will present the results and our conclusions on the action of banks that are proposed in the SE.A.A during the period 2002-2014.