Σχέση μεταξύ μεγέθους, ρυθμού ανάπτυξης και κερδοφορίας των επιχειρήσεων.

Abstract

Η παρούσα μελέτη διερευνά τη σχέση μεταξύ του ρυθμού ανάπτυξης, του μεγέθους και της κερδοφορίας των επιχειρήσεων. Ο ρυθμός ανάπτυξης στην παρούσα μελέτη εκφράζεται μέσω του ρυθμού ανάπτυξης των πωλήσεων και των εργαζομένων ενώ τον φυσικό λογάριθμο του ενεργητικού τον χρησιμοποιούμε για τον προσδιορισμό του μεγέθους της επιχείρησης. Η κερδοφορία εκφράζεται μέσω των καθαρών κερδών ως προς τον κύκλο εργασιών. Τα οικονομικά δεδομένα αυτά είναι ζωτικής σημασίας για την βιωσιμότητα των επιχειρήσεων και η μελέτη και η αξιολόγηση της σχέσης αυτών των δεδομένων αποτελεί κύριο ερευνητικό μας στόχο. Μεθοδολογία/Προσέγγιση: Με τη μεθοδολογία της παλινδρόμησης εξετάστηκε η σχέση του ρυθμού ανάπτυξης, του μεγέθους και της κερδοφορίας. Για τον σκοπό αυτό δομήθηκαν και εκτιμήθηκαν 7 διαφορετικά μοντέλα παλινδρόμησης με χρήση της μεθόδου Panel Data Analysis. Η εκτίμηση των υποδειγμάτων σταθερών επιδράσεων πραγματοποιήθηκε με τη μέθοδο ελαχίστων τετραγώνων. Το δείγμα της παρούσας μελέτης αποτελούνταν από λογιστικά δεδομένα 207 εισηγμένων επιχειρήσεων στο Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών για την περίοδο 2000-2015 και ο αριθμός των παρατηρήσεων ήταν 2.491. Ευρήματα: Τα αποτελέσματα της στατιστικής αυτής ανάλυσης κατέδειξαν την αρνητική επίδραση της κερδοφορίας στον ρυθμό ανάπτυξης των επιχειρήσεων όπως ισχύει και στην σχέση του ρυθμού ανάπτυξης ως προς της κερδοφορία. Το μέγεθος παρουσιάζει επίσης στατιστικά σημαντική αρνητική επίδραση στον ρυθμό ανάπτυξης των επιχειρήσεων και την κερδοφορία. Ενδιαφέρον επίσης παρουσιάζει η ύπαρξη 2 μη γραμμικών σχέσεων (κυρτή και κοίλη) μεταξύ του ρυθμού ανάπτυξης και της κερδοφορίας.Περιορισμοί: Οι περιορισμοί που υπάρχουν έχουν να κάνουν με την πληθώρα μεταβλητών που χρησιμοποιούνται διαχρονικά για τον προσδιορισμό του ρυθμού ανάπτυξης καθώς και της ευαισθησίας της σχέσης στο θεσμικό περιβάλλον την εποχή οικονομικής ύφεσης. Συμπέρασμα: Το θεσμικό περιβάλλον επηρεάζει άμεσα την επενδυτική στρατηγική των επιχειρήσεων και η οικονομική κρίση αλλοιώνει τον ρυθμό ανάπτυξης, την κερδοφορία και το μέγεθος αυτών. Οι κρατικές μεταρρυθμίσεις έχουν συρρικνώσει τον ιδιωτικό τομέα με σκοπό την αναδιάρθρωση της Εθνικής οικονομίας. Πρωτοτυπία/ Αξία/ Συνεισφορά: Αυτή η μελέτη διερεύνησε και ανέδειξε ένα θέμα με ποσοτικά εργαλεία που δεν έχουν χρησιμοποιηθεί και εξεταστεί στην ελληνική οικονομία για ένα μεγάλο εύρος 15 ετών, την περίοδο 2000-2015, που περιλαμβάνονται χρόνια ιδιαίτερης ανάπτυξης αλλά και ιδιαίτερης ύφεσης λόγω της οικονομικής κρίσης.

This study explores the relationship between the growth rate, size and business profitability. The growth rate in this study expressed through sales growth and employee while the natural logarithm of the assets we use to determine the size of firms. Profitability expressed through net profit in terms of turnover. The financial data is vital for business sustainability and the study and evaluation of the relevance of these data is our main research objective. Design/ Methodology/Approach: With the regression methodology examined the relative growth rate, size and profitability. For this reason we constructed and evaluated seven different regression models by using Panel Data Analysis method. The estimate of the fixed effects model was performed by the method of least squares. The sample of this study consisted of accounting data of 207 listed companies on the Athens Stock Exchange for the period from 2000 to 2015 and the number of observations was 2.491. Findings: The results of statistical analysis showed that there is a negative impact of profitability in growth business rate such as in case of growth in terms of profitability. Size also shows a statistically significant negative effect on the growth rate and profitability. Also of interest is the presence of two non-linear relationships (convex and concave) between growth and profitability. Restrictions: The restrictions are related to the many variables over time are used to determine the growth rate and the sensitivity of the relationship in the institutional environment at the time of economic recession. Conclusion: The institutional environment directly affects the investment strategy of the business and the economic crisis affecting its growth, profitability and the size thereof. Government reforms have shrunk the private sector to restructure the National economy. Originality / Value / contribution: This study investigated and revealed a problem with quantitative tools have not been used and tested yet in the Greek economy for a wide range of 15 years, the period 2000-2015 included years of special development and special downturn due to the economic crisis.