Εσωτερικός έλεγχος - Επιτροπή ελέγχου.

Abstract

Η συχνότητα των συνεδριάσεων της Επιτροπής Ελέγχου έχει σχετιστεί με διάφορους παράγοντες, καθώς ενδεικτικά, πολλοί ερευνητές χρησιμοποίησαν τον αριθμό των συνεδριάσεων που πραγματοποιούνται από επιτροπές ελέγχου για τη μέτρηση της αποτελεσματικότητας τους, τη δημιουργία επαρκούς γνώσης σχετικά με την οικονομική κατάσταση της επιχείρησης, την καλύτερη προστασία των συμφερόντων των μετόχων και της βελτίωση της αξίας των μετόχων. Σύμφωνα με προγενέστερες έρευνες, το ποσοστό των μετοχών που κατέχουν οι πέντε πρώτοι κύριοι μέτοχοι της εταιρείας, η δυαρχία (ο Πρόεδρος εκτελεί καθήκοντα Διευθύνοντα Συμβούλου), το ποσοστό ανεξάρτητων μελών της Επιτροπής, το ποσοστό ανεξάρτητων μελών του Διοικητικού Συμβουλίου, το μέγεθος της επιχείρησης, η μόχλευση και η ηλικία είναι ορισμένοι από τους παράγοντες που επηρεάζουν την συχνότητα των συνεδριάσεων της Επιτροπής. Στόχος της παρούσας μελέτης ήταν να διερευνηθούν οι παράγοντες που επηρεάζουν τη συχνότητα των συνεδριάσεων της Επιτροπής Ελέγχου των ελληνικών εισηγμένων στο Χρηματιστήριο Αξιών επιχειρήσεων κατά την περίοδο 2013-2015. Η συλλογή των δεδομένων, για το σκοπό της έρευνας, έγινε από τις δημοσιευμένες χρηματοοικονομικές καταστάσεις και τις πληροφορίες εισηγμένων εταιρειών στο Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών κατά την περίοδο 2013-2015. Τα στοιχεία του δείγματος αντλήθηκαν από δυο (2) πηγές, αφενός από τη βάση δεδομένων Datastream αντλήθηκαν στοιχεία για τις χρηματοοικονομικές μεταβλητές και στοιχεία για τις υπόλοιπες μεταβλητές (αριθμός συνεδριάσεων, δυαδικότητα κτλ) αντλήθηκαν από την ιστοσελίδα του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Η παρούσα έρευνα έδειξε ότι το ποσοστό των ανεξάρτητων μελών της Επιτροπής και η ηλικία της επιχείρησης συνδέονται θετικά με τη συχνότητα των συνεδριάσεων της Επιτροπής, ενώ η αύξηση του ποσοστού των μετοχών που κατέχουν οι πέντε πρώτοι μεγαγαλομέτοχοι ασκεί θετική επίδραση στη συχνότητα των συνεδριάσεων της επιτροπής ελέγχου. Ειδικότερα, η μη-γραμμική σχέση (κοίλη) μεταξύ αριθμού συνεδριάσεων της επιτροπής ελέγχου και του ποσοστού των μετοχών που κατέχουν οι πέντε πρώτοι μεγαλομέτοχοι, δείχνει ότι όσο αυξάνεται το ποσοστό τους, αυξάνεται και ο αριθμός των συνεδριάσεων της επιτροπής ελέγχου αλλά με φθίνοντα ρυθμό. Ο μέγιστος αριθμός συνεδριάσεων, επιτυγχάνεται όταν οι πέντε πρώτοι μεγαλομέτοχοι κατέχουν το 42,73% των μετοχών της επιχείρησης. Δύναται να εξηγείται από το γεγονός ότι όσο πιο μεγάλο ποσοστό έχουν λιγότερα άτομα, είναι πιο εύκολη η συγκέντρωση της πλειοψηφίας για τη σύγκληση Δ.Σ., τη λήψη αποφάσεων και γενικότερα τη διαχείριση της Εταιρείας σε όλες τις πτυχές της. Επιπλέον, η ύπαρξη δυαρχίας του CEO αυξάνει τη συχνότητα των συνεδριάσεων, ενώ η ανάπτυξη της επιχείρησης μειώνει τη συχνότητα των συνεδριάσεων.

The frequency of meetings of the Audit Committee has been related to several factors, as, as an indication, many researchers have used the number of meetings made by audit committees to measure their effectiveness, build up sufficient knowledge of the company's financial situation, shareholder interests and improving the value of shareholders. According to previous surveys, the share of the shares held by the company's five major shareholders (OWN5), the CEO's power, the percentage of independent members of the Commission, the percentage of independent members of the board of directors, the size of the company, leverage and age are some of the factors that affect the frequency of Commission meetings. The aim of this study was to investigate the factors that affect the frequency of meetings of the Audit Committee of Greek listed companies on the CSE, for the years 2013-2015. The collection of data for the purpose of the survey was made from the published financial statements and the information of listed companies on the Athens Stock Exchange for the financial years 2013-2015. The sample data were drawn from two (2) sources, on the one hand, from the base ROITER data were collected for the financial variables and data for the other variables (number of meetings, duality, etc.) were taken of Athens Exchange Group. The current survey has shown that the percentage of independent Commission members and the age of the company are positively linked to the frequency of Commission meetings, while the share of shareholders held by the company's first five shareholders increases the frequency of meetings when it grows. In particular, with regard to the percentage of the five major shareholders of the company, when a share of 42.73% has been reached, the maximum number of meetings is reached, which can be explained by the fact that the larger the percentage of fewer people, it is easier to concentrate majority to convene BoD, decision-making and more generally management of the Company in all its aspects. In addition, the existence of a CEO's décor increases the frequency of meetings, while business development reduces the frequency of meetings.