Σχέση χρηματιστηριακής αγοράς και αγοράς ακινήτων στην Ελλάδα, την δεκαετία 2006-2016.

Abstract

Η παρούσα εργασία αποτελεί την συλλογή, καταγραφή και ανάλυση δυο σημαντικών δεικτών, του δείκτη FTSE του χρηματιστηρίου Αθηνών και του δείκτη τιμών διαμερισμάτων στο σύνολο(ανά γεωγραφική περιοχή καιανά παλαιότητα διαμερισμάτων) στον Ελλαδικό χώρο για την δεκαετία 2006-2016, δηλαδή την δεκαετία πριν και κατάτην οικονομική κρίση στην Ελλάδα, θέλοντας να διερευνήσει- προσδιορίζει την σχέση μεταξύ των δύο αυτών δεικτών. Όσον αφορά την Χρηματιστηριακή Αγορά, αντλήσαμε δεδομένα (τριμηνιαίους δείκτες υψηλής κεφαλαιοποίησης του Χρηματιστηρίου Αθηνών) από το ειδησεογραφικό πρακτορείο Thomson Reuters Eikon.Όσον αφορά την Αγορά Ακινήτων, αντλήσαμε δεδομένα από την ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΕΛΛΛΑΔΟΣ, στοιχεία που συλλέγονται από πιστωτικά Ιδρύματα της χώρας. Εστιάσαμε στον Δείκτη Τιμών Διαμερισμάτων ,που καταγράφθηκαν για 2 βασικές κατηγορίες : παλαιότητα και γεωγραφική περιοχή. Τα εμπειρικά αποτελέσματα επιβεβαιώνουν την ύπαρξη σχέσης μεταξύ της χρηματιστηριακής αγοράς και της αγοράς ακινήτων. Προκύπτει από τα αποτελέσματα, η ισχυρή συσχέτιση r, μεταξύ των δύο κύριων μεταβλητών, ήτοι του Δείκτη FTSE Χρηματιστηριακής Αγοράς (Χρηματιστήριο Αθηνών) και του Δείκτη Τιμών Διαμερισμάτων στο σύνολο της επικράτειας. Επιπλέον, προσδιορίζονται οι σημαντικότερες χρονικές περίοδοι μέσα στην δεκαετία που μελετάται καθώς και τα οικονομικό-πολιτικά γεγονότα που έλαβαν χώρα τόσο στην Ελλάδα όσο και στο εξωτερικό, γεγονότα που επέφεραν μεταβολές στην Χρηματιστηριακή αγορά και κατ επέκταση στην Αγορά Ακινήτων. Το κίνητρο πίσω από αυτή την ερευνητική προσπάθεια, είναι ότι τα αποτελέσματα μπορεί να παρέχουν πολύτιμες πληροφορίεςπου μπορούν να βοηθήσουν τους συμμετέχοντες και στις δύο αγορές, να προβλέψουν την μελλοντική συμπεριφορά μιας αγοράς από την αντίστοιχη συμπεριφορά της άλλης αγοράς. Το ζήτημα της σχέσης μεταξύ των δύο αγορών έχει μεγάλη σημασία, διότι συνεπάγεται επίσης ότι η παρουσία των μη περιοδικών επενδυτικών κύκλων θα μπορούσε να επηρεάσει τις στρατηγικές κατανομής των περιουσιακών στοιχείων των επενδυτών σε διάφορες διάρκειες. Η αναγνώριση μιας τέτοιας σχέσης είναι ζωτικής σημασίας για τους επενδυτές και στις δύο αγορές, καθώς και για χάραξης πολιτικής που χρειάζεται τις πληροφορίες αυτές, πριν από το σχεδιασμό μιας εθνικής στρατηγικής για την ανάπτυξη.

The present work is the collection, recording and analysis of two important indicators, the FTSE index of the Athens stock exchange and the price index of apartments (per geographic area and age of apartments) in Greece for the decade 2006-2016, ie the decade before and during the economic crisis in Greece, wanting to explore - determines the relationship between these two indicators. With regard to the Stock Market, we have obtained data (quarterly high capitalization index of the Athens Stock Exchange) by the Thomson Reuters Eikon news agency. Regarding the Real Estate Market, we obtained data from the BANK of GREECE, data collected by credit institutions in the country. We focused on the Price Index of Apartments, recorded for 2 main categories: age and geographical area. The empirical results confirm the existence of a relationship between the stock market and the real estate market. The strong correlation between the two main variables, ie the Stock Market Index FTSE (Athens Stock Exchange) and the Land Price Index across the country, results from the results. Furthermore, are identified the most important periods during the decade being studied, as well as the economic and political events that took place both in Greece and abroad, events that caused changes in the stock market and thus in the Real Estate Market. The motive behind this research effort, isthat the results can provide valuable information that can help participants in both markets anticipate the future behavior of a market, by the corresponding behavior of the other market. The issue of the relationship between the two markets is of great importance because it also implies that the presence of non-recurring investment cycles could affect the strategies for allocating investors' assets at different maturities. Recognition of such a relationship, is vital for investors in both markets and for policy-making that needs this information, before designing a national development strategy.