Μερισματική πολιτική εταιρειών.

Abstract

Η αύξηση της τιμής της μετοχής σε συνδυασμό με το μέρισμα που λαμβάνει ένας επενδυτής ,αποτυπώνει την συνολική απόδοση που λαμβάνει από τις μετοχές που έχει στο χαρτοφυλάκιο του. Πολλοί ερευνητές ασχολήθηκαν μέσα από μελέτες με την επίδραση της μερισματικής πολιτικής στις τιμές των μετοχών, των διαφόρων εταιρειών σε παγκόσμιο επίπεδο, με τις υποθέσεις και τα συμπεράσματα να αντικρούονται μεταξύ τους. Το παραπάνω αποτελεί βασικό πυλώνα έρευνας του σύγχρονου χρηματοοικονομικού περιβάλλοντος. Η διεθνής βιβλιογραφία εστιάζει στο γεγονός ότι την ημέρα αποκοπής του μερίσματος οι τιμές των μετοχών παρουσιάζουν μια πτώση όσο και το ποσό του μερίσματος, με αποτέλεσμα την ύπαρξη υπερβαλλουσών αποδόσεων όπου δίνουν μια νέα δυναμική στους επενδυτές που διαχειρίζονται τα συγκεκριμένα χαρτοφυλάκια. Στο αρχικό στάδιο της μελέτης που παρουσιάζουμε παρακάτω, πραγματοποιείτε μια τοποθέτηση των πιο διαδεδομένων θεωρητικών και εμπειρικών μελετών από την διεθνή βιβλιογραφία, η αξιοποίηση και η καταγραφή των οποίων θα αποτελέσει την βάση για την υλοποίηση της μελέτης μας. Σκοπός της παρούσας μελέτης είναι να εμβαθύνουμε στην ανάλυση της μερισματικής πολιτικής, αξιολογώντας δεδομένα για την απόδοση των μετοχών την προηγούμενη και την ημέρα αποκοπής του μερίσματος. Η διερεύνηση της πτώσης των τιμών των μετοχών την ημέρα αποκοπής του μερίσματος έγινε χρησιμοποιώντας την μέθοδο του αριθμοδείκτη (RPDR) και τα δείγματα μας αξιολογήθηκαν μέσω παλινδρομήσεων (απλών και πολλαπλών). Επίσης , εξετάσθηκε η αναλογία καθαρής πτώσης τιμής ανάμεσα στην προηγούμενη και την ημέρα αποκοπής του μερίσματος με την μέθοδο του αριθμοδείκτη (RPR) .Βάση των αποτελεσμάτων της έρευνας μας όπου στηρίχτηκε στο μοντέλο της απλής και πολλαπλής παλινδρόμησής μπορούμε να ξεχωρίσουμε την παλινδρόμηση του DP/D και της μερισματικής απόδοσης. Η μερισματική πολιτική των εταιρειών απορρέει από τις αποφάσεις των διοικητικών συμβουλίων για την εξαγωγή των κερδών υπό την μορφή μερισμάτων και αποθεματικών. Οι επιλογές που προκύπτουν ανάλογα με το ύψος του μερίσματος οδηγούν στο εάν το επενδυτικό πλάνο της εταιρείας θα χρηματοδοτηθεί από ιδία κεφάλαια ή από ιδιωτικά. Η σταθερότητα στην μερισματική πολιτική συνάδει με την σταθερή πορεία της εταιρείας και η αύξηση της στέλνει σήμα στις αγορές για ανοδική πορεία της ίδιας της εταιρείας. Η μελέτη που εκπονήσαμε καλείτε να αναλύσει δεδομένα από το χρηματιστήριο της Ν. Υόρκης με βάση τις τιμές των μετοχών και το πως συμπεριφέρονται την προηγούμενη και την ημέρα αποκοπής του μερίσματος για την περίοδο 2010 έως και 2020.

The increase of the stock prices in combination with the dividend that an investor receives, reflects to the total return he receives from the stock prices that he has in his portfolio. Many researchers have studied the impact of dividend policy on stock prices of different companies worldwide, with the hypotheses and conclusions contradicting each other. The above is a key research of the modern financial environment. The international literature focuses on the fact that on the dividend day, stock prices fall as much as the amount of the dividend, resulting in exorbitant returns where they give a new impetus to investors who manage these portfolios. In the initial stage of the study presented below, we make a position of the most widespread theoretical and empirical studies from the international literature, the utilization and recording of which will be the basis for the implementation of our study. The purpose of this study is to deepen the analysis of the dividend policy, evaluating data of the stock prices on the previous and the day of the dividend. The investigation of the fall of the stock prices on the dividend day was done by using the method of the numerical index (RPDR) and our samples were evaluated through regressions (single and multiple). Also, we examined the ratio of stock price fall between the previous and the day of the dividend day by the numerator (RPR) method. Based on the results of our research where it was based on the model of single and multiple regression we can distinguish the regression of DP / D and the dividend prices. The dividend policy of the companies derives from the decisions of the boards for the export of profits in the form of dividends and reserves. The resulting choices depending on the amount of the dividend lead to whether the company's investment plan will be financed from own funds or from private. The stability of the dividend policy is in line with the firm course of the company and its increase sends a signal to the markets for an upward course of the company itself. Our study analyzes data from the New York Stock Exchange based on stock prices and how they change on the previous and the day of the dividend cut for the period 2010 to 2020.