Χρηματιστήρια και φυσικές καταστροφές.

Abstract

Σκοπός της παρούσας εργασίας είναι να εξετάσει την επίδραση και την επίπτωση που έχει η ανακοίνωση των φυσικών καταστροφών στους χρηματιστηριακούς δείκτες των χωρών που έχουν συμβεί αυτές, καθώς επίσης και την αποτελεσματικότητα τους ως προς την πληροφορία αυτή. Οι φυσικές καταστροφές αποτελούν πλέον έναν από τους καθοριστικότερους παράγοντες κινδύνου των χρηματιστηριακών αγορών και είναι κομβικής σημασίας για τους επενδυτές να γνωρίζουν τις επιπτώσεις τους στους χρηματιστηριακούς δείκτες, προτού λάβουν επενδυτικές αποφάσεις. Λαμβάνοντας υπόψη την θεωρία και μελέτες, κατά τις οποίες οι περισσότερες φυσικές καταστροφές επηρεάζουν αρνητικά και σε σημαντικό βαθμό τις χρηματιστηριακές αγορές, θα εξετάσουμε 16 διαφορετικά γεγονότα μίας εικοσαετίας (2000-2019), με την μεθοδολογία της ανάλυσης επιχειρηματικών συμβάντων (event study methodology). Θα εξεταστούν δύο διαφορετικά γεγονότα από οκτώ διαφορετικούς τύπους φυσικών καταστροφών, που λαμβάνουν χώρα σε δυο διαφορετικές χώρες και σε διαφορετικά χρονικά διαστήματα. Τα αποτελέσματα της εργασίας συμφωνούν εν μέρει με την αναφερόμενη θεωρία και τις μελέτες, καταδεικνύοντας την αρνητική επίδραση που έχουν οι περισσότερες φυσικές καταστροφές στις χρηματιστηριακές αγορές, χωρίς όμως να υπάρχει σημαντική επίπτωση σε αυτές, με εξαίρεση δύο συμβάντα. Αυτό που επίσης γίνεται σαφές, είναι η αποτελεσματικότητα των χρηματιστηριακών αγορών να αφομοιώσουν την πληροφορία της φυσικής καταστροφής άμεσα στις τιμές τους κατά την ημέρα ανακοίνωσής τους.

The purpose of this paper is to examine the effect and the impact of the announcement of natural disasters on the stock market indices of the countries where they have occurred, as well as their effectiveness in terms of this information. Natural disasters are, nowadays, one of the most decisive risk factors in stock markets and it is crucial for investors to be aware of their impact on stock market indices, before they make any investment decision. Taking into account the theory and studies, in which most natural disasters have a negatively and significant impact on the stock markets, we will examine 16 different events of twenty years (2000-2019), using the event study methodology. Two different events from eight different types of natural disasters will be examined, taking place in two different countries and at different time. The results of the paper are partly in line with the mentioned theory and studies, demonstrating the negative effect that most natural disasters have on the stock markets, but there is no significant impact on them, with the exception of two events. Also, it becomes clear the effectiveness of the stock markets in assimilating the information of the natural disaster directly into their prices on the day of their announcement.