Ιδιοκτησιακό καθεστώς και επενδύσεις σε έξοδα ανάπτυξης.

Abstract

Η μελέτη αυτή εξετάζει τη σχέση μεταξύ δομής ιδιοκτησίας και των δαπανών σε Ε & Α. Τα δειγματοληπτικά δεδομένα ελήφθησαν από τη βάση δεδομένων Reuters και αναφέρονται σε 95 εισηγμένες εταιρείες στα χρηματιστήρια της Νότιας Ευρώπης για την περίοδο 2004-2018. Η μελέτη δείχνει ότι υπάρχει μια μη γραμμική θετική επίδραση του κύριου μετόχου στη διαμόρφωση του κόστους για έρευνα και ανάπτυξη των επιχειρήσεων. Καθώς, δηλαδή, αυξάνεται το ποσοστό του κύριου μετόχου, τόσο αυξάνονται και οι δαπάνες για έρευνα και ανάπτυξη των επιχειρήσεων. Επιπλέον, η οικονομετρική ανάλυση δεν έδειξε κανένα θετικό αποτέλεσμα του ρόλου των θεσμικών επενδυτών ως μεγαλομετόχου στη διαμόρφωση του ύψους των δαπανών σε Ε & Α για το δείγμα των επιχειρήσεων που χρησιμοποιήθηκε. Επίσης, οι εταιρείες κατηγοριοποιήθηκαν ανά τομέα εντάσεως τεχνολογίας και εξετάστηκαν οι επιπτώσεις τους στις δαπάνες σε Ε & Α. Παρατηρήθηκε ότι σε επιχειρήσεις που ταξινομούνται ως υψηλής τεχνολογίας οι δαπάνες τους για Ε & Α τείνουν να μειώνονται σε σύγκριση με τις επιχειρήσεις χαμηλής τεχνολογίας, ενώ στις μεσαίες προς υψηλές το επιχειρηματικό κόστος για Ε & Α τείνει να αυξάνεται σε σχέση με τις εταιρείες χαμηλής τεχνολογίας. Από την άλλη πλευρά, η εικονική μεταβλητή που αντιπροσωπεύει τις μεσαίες προς χαμηλή τεχνολογία εταιρείες διαπιστώθηκε ότι δεν είναι στατιστικά σημαντική, έτσι ώστε ο κλάδος αυτών των επιχειρήσεων δεν επηρέασε τη διαμόρφωση του κόστους σε Ε & Α σε σχέση με τις εταιρείες χαμηλής τεχνολογίας.

This study examines the relationship between ownership structure an R&D spending. The sample data were obtained from the Reuters database and refer to 95 listed companies in Southern European stock exchanges for the period 2004-2018.The study shows that there is a non linear positive effect of the major shareholder in shaping the costs of research and business development. That is, as the percentage of the major shareholder increases, so do the costs of research and business development. Furthermore, the econometric analysis did not show any positive effect of the role of institutional investors as a large shareholder in shaping the amount of R&D expenditure on my sample of businesses at all times. Moreover, i divided the companies by technology sectors and tested their impact on R&D spending .We observe that in companies classified as high-tech R&D costs tend to decrease compared to low-tech businesses, whereas medium-to-high business costs tend to increase compared low technology companies. On the other hand, the dummy variable representing medlow companies was found to be non-statistically significant, so that the shape of these firms had no effect on the formulation of R&D costs in relation to low-tech firms.